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Según el organismo emisor, el aumento de la inflación registrado en los últimos meses responde principalmente al encarecimiento de los costos internacionales provocado por el conflicto en Medio Oriente, particularmente a través del alza de los precios de la energía y del petróleo, un escenario que ya había sido anticipado en el informe publicado en marzo.
Pese a ello, el Banco Central sostuvo que tanto la inflación total como la inflación subyacente —que excluye elementos volátiles— han evolucionado en línea con las proyecciones previas, reflejando que la economía chilena ha absorbido de manera adecuada este shock externo.
El nuevo escenario considera una inflación levemente superior a la prevista para finales de este año. Sin embargo, la entidad mantiene su expectativa de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) retorne gradualmente hacia la meta de 3% anual durante el segundo trimestre de 2027.
La decisión de mantener la tasa de interés busca equilibrar el control inflacionario con las necesidades de crecimiento de la economía, en un contexto donde persisten factores de incertidumbre asociados al escenario internacional.
Uno de los ajustes más relevantes del IPoM corresponde a las proyecciones para el cobre, principal producto de exportación chileno.
El Banco Central elevó su estimación para el período 2026-2028, respaldado por precios efectivos más altos y una demanda global que continúa mostrando solidez.
De esta forma, el precio promedio esperado del metal rojo alcanzaría los US$5,8 por libra durante 2026 y US$5,2 en 2027, cifras superiores a las proyectadas en marzo, cuando se estimaban valores de US$5,4 y US$5,1 respectivamente.
La mejora en el escenario para el cobre representa un factor positivo para las cuentas externas del país y para los ingresos fiscales asociados a la actividad minera.
En contraste con la revisión al alza del cobre, el Banco Central corrigió a la baja sus expectativas para el crecimiento económico de este año.
El nuevo rango de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026 quedó entre 1% y 1,75%, por debajo del intervalo de 1,5% a 2,5% estimado en marzo.
La revisión responde principalmente al débil desempeño de la actividad económica durante el primer trimestre, resultado que sorprendió negativamente respecto de las expectativas del mercado y de la propia autoridad monetaria.
No obstante, el informe proyecta una recuperación para 2027. El rango de crecimiento esperado fue elevado desde 1,5%-2,5% hasta 2%-3%, impulsado por un mayor dinamismo de la inversión.
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